昨天大跌，今天又反弹了，但作为趋势投资者而言，这点波动，根本不足以改变目前的市场格局。在经济衰退进入倒计时的宏观大背景下，流动性枯竭将成为常态且没有任何好转的迹象，这将进一步延长加密市场调整的时间，如果不是以太坊合并利好强撑，比特币距离再创新低或许仅是一步之遥。

一方面，美元指数已经再创新高，成功突破了110一线，比特币与美元指数(DXY)高度负相关，分析2018年以来的每周数据，其相关性约为-70%。因为比特币是固定供应的，并且与美元交易的频率比任何其他代币都要多。

因此，从估值和市场情绪的角度，美元指数的走势，特别是在美联储发表鹰派言论之后，对于我们判断比特币价格的中短期前景至关重要。

也就是说，在本轮美元涨势见顶之前，比特币估计很难形成有效的上行突破，而美元的见顶又要观察美联储货币政策转向的时间。

从期货隐含的终端利率曲线来看，美国联邦基金利率的峰值点表明利率很可能在2023年3月达到峰值。这早于美国的主要贸易伙伴（加拿大、英国、欧盟），后者预计将在2023年7月达到峰值。

由于投资者预计美国利率将提前见顶，货币政策的“转折点”可能会在其主要贸易伙伴货币之前推低美元指数，并可能导致美元见顶。

此外，从美国衰退风险预警图上可以看到，七大信号已经全部亮红灯。预警系统显示明年2月左右美国经济陷入衰退，衰退可能会持续约两年，简单的讲，深度可控，但持续时间较长。

也就是说，美联储政策转向的时间，极有可能会在美国经济出现明显衰退节奏的时间点，也就是，明年2月前后，除非美国经济衰退时间窗口超预期的提前，否则美联储政策不太可能会出现调整。

持续的货币政策紧缩，显然会导致币圈流动性的进一步紧张，还是那句话，没有源头活水，比特币也好，以太坊也好，能够维持现在的价格水平，就算是谢天谢地了，但随着场内资金的进一步消耗，这种“维持”，显然非常脆弱。

因此，急于抄底的朋友，可得小心了。现在可能还远不是抄底时候，而是考虑如何活下去，穿越熊市的时候。

普通韭菜应该怎么办？我看推特一个哥们总结了20条熊市生存法则，结合我自己的经验，分享给大家的同时，向他致敬。

•提高技能。不要天天盯着二级市场币价，市场走不出熊市，一天盯盘24小时不睡觉，也不会有太大的作用。如果你对编程感兴趣，有一定的基础，可以在Defi,Web3这些领域多学习，如果有适龄孩子，也可以往这个方向培养，未来20年，这一领域一定是人才稀缺的方向。于我们自己而言，对编程有一定的理解，对我们选择、分辨项目，也将有很大的帮助。如果你对编程不敢兴趣，我们可以多学习下一些交易技巧、心态，学会去做一些项目深度分析，对于我们寻找价值品种大有益处。1

•不要与2018年直接比较。2018年大多数项目都是骗局或者处于白皮书阶段，现在的协议更加成熟。当前DeFi中锁定了超过600亿美元，并且一些协议正在产生数百万美元。2

•为金融危机做好准备。大多数人都太年轻，从未经历过如此糟糕的宏观环境和变局，通货膨胀处于40年来最高，怎么应对？合适的时候屯好比特币，保护好私钥，忽略市场价格，远离杠杆和垃圾项目，拒绝赌博，去杠杆，更加努力的工作，照顾好家人，使用任何业余时间学习。3

•要认知到大多数币种都不会再突破前期历史新高。比如，项目资金耗尽，开发人员失去信心撤退，或者新的项目出现，并取代市场的热度，要知道大多币价不管经历多少轮牛市，都从未突破其前高。千万不要以为，一切都会回来，有些事情会永久沉寂，应该专注于建立人们真正想要的和真正有价值的事情上。4

•要不要换掉手中的币？这主要取决于大家手里的品种，我一直持有BTC，ETH，BNB，打算跌下去买点UNI，这些都是我认为明确可以穿越牛熊的品种，当然，个人观点，仅供参考，也可能会有错，我也没有这么多经历去研究所有品种，所以，市场中一定还有很多品种可以穿越牛熊，这需要大家不断的研究和发现。5

友情提醒：一定要摆脱沉默成本偏见、幸存者偏见、小道消息、幻想起飞等等不良情绪和心态，坚持持有价值的组合，然后忘记它们笃定未来，重新开始，在熊市慢慢研究和积累。

•不要错把执著当信仰。我们要不断调整我们的判断，每一个牛市周期都有它的宠儿，2017: EOS, NEO, XRP ，2020: DeFi， 1.0他们在主要周期中表现良好，但无法保持后来的周期中的动力。元宇宙的玩法也会发生变化，市场的玩法永远会创新。6

•时刻关注项目方。谁仍在迭代他们的产品？谁仍在与社区互动？韭菜们应该把精力，花在那些在熊市仍然在努力工作的项目上。7

•投资你的健康和友谊。你可能在熊市损失了很多，但还有什么事情比健康和友谊更重要？要重视非加密社区的友谊，这会让你保持理智，保持身心健康，这将是你绝望时需要的8

•不要迷恋过高的收益率。我倾向于高估来自通胀代币的收益率，如果它的价值跌了95%，那么即使200%的年化收益又有什么用。也不要动不动就十倍、百倍、千百，不管多少倍，最终到手里的才是钱，否则都只是随时可能跑路的交易所的数字而已。9

•完善你的投资模型。不管你是否意识到，你脑子里都有一个投资模型。沉下来反思。写下你的规则和原则。做真实的自己，否则你会在下一个周期犯同样的错误。活下来更重要。10

•生存优先。尽一切可能活下来，降低支出，个人和企业都是如此，必要时候改造和重组。11

•不急于抄底。底部需要一段时间才能形成，有人建议等待一年后再买入加密资产。也有人建议不要尝试抄底，而是通过定投摊平成本，每个人都要寻找到适合自己的方法。12

•等待新的加密世界或元宇宙。在下一个周期到来时，可能现在最有价值的协议，都不复存在了，要时刻保持对市场的热情和兴趣，这样将不会错过，早期参与者时获利最多的，战略机遇都是在熊市中产生的。13

•不要与美联储抗争，看懂经济周期。目前，加密货币与美联储的货币政策强相关。牛市时美联储疯狂印钱释放流动性，熊市时美联储加息锁表收缩流动性，请注意美联储如何打击通货膨胀和控制货币供应。不要与之抗争。14

•寻找爱好。耐心等待的同时，出去享受生活。旅行是在熊市期间获得的最好的投资回报率的爱好。15

•开源节流，寻找新的现金流。保持低仓位，不要太激进，有一个不相关的收入来源，蓝筹项目在价格疲软时要坚定信念，然后持续学习。16

•不要尝试击败市场。一定有人通过炒合约和炒短线来频繁交易，也一定有人通过这个方式赚到钱，金融市场是一个概率游戏，只要每天玩的人足够多，就一定会有人一夜暴富。但建议大多数人不要这么做，这很容易亏钱，因此，大多数人应该持续投资蓝筹项目。17

•坚持价值投资。很难预测你抄底的项目能否价格突破前期高点，大多数人应该坚持囤积BTC、ETH这些龙头项目。市场既需要冲动，也需要重拾信心，但是这很正常的，不要紧张，要进行学习和研究，来提高我们的认知。18

•哪些项目会持续下去？押注那些解决实际问题，且竞争对手无法解决的产品和项目。熊市感觉很可怕，但它们对生态系统来说是健康的。他们摆脱了所有泡沫，并在这个基础上完成重建。19

•战胜BTC和ETH。作为投资者，你的目标和投资组合应该是超越ETH和BTC，所以你要衡量你的加密投资组合，如果收益率无法高于它们，那还不如购买他们更省心。20

怎么样，听完这20条熊市法则，不知道大家怎么想，我是深深的感受到，一种回归初心，大道至简的顿悟，尤其是最后几条，谈得最多的就是价值、价值、还是价值。

从这个角度，我倒是可以给大家一个选择方向，它就是我们非常熟悉的BNB，目前显然是熊市，但最近它一直是动作频频，我个人认为，你别看市场上号称“以太坊杀手”的货不少，但至今没有成功的，反而是BNB，一直默默无闻的耕耘，锋芒尽敛，但一直在坚定的成长，穿越到未来，也许它才是能够与以太坊一争高下的狠角色。

近期，它至少在三个方向上有大动作：

•稳定币。昨天，Binance 官方发布公告称，为了提高用户的流动性和资金使用效率，Binance 对用户现有的 USDC、USDP、TUSD 稳定币余额和新充值将以 1:1 的比例自动兑换为 BUSD。

细心的朋友发现，里面并没有包含USDT，我认为这是BUSD联手USDC，进一步牵制、蚕食USDT市场份额的妙招，从长远来看，非USDT交易对的流动性将会大大增加。最终，USDT将不断失去优势直至它不得不提高运营效率，铸造和销毁是一个T+1过程，不像USDC/BUSD/TUSD那样几乎是即时的，这将就增加了USDT的铸造和赎回成本，我想这个动作FTX肯定会跟进。

这就是中心化稳定币的三国杀，未来币安的稳定币BUSD必成为不可忽视的一方。

二、BNB链在今天表示，基于零知识证明的扩容解决方案zkBNB测试网已于9月2日上线，目前提供多项新功能协助开发人员；预计将在今年底上线主网。

根据官方的描述，zkBNB旨在提供具有保证的安全性和交易速度、更快的最终确定性以及显著降低的交易费用，能够支持1亿个地址、并可让每秒交易处理(TPS)来到5000-10000。

对于尤其重视用户体验的区块链游戏和社群项目来说，官方表示通过zkBNB，与链上解决方案有关的长时间延迟将成为过去，开发人员可以在BSC和zkBNB之间高效地传输BNB和BEP20 / BEP721 / BEP1155等代币，意味着冗长的交易列表只需几秒钟即可完成执行，从而确保更优质的用户体验。

此外，zkBNB表示已提供开发人员REST API，可以帮助现有项目在Web3领域快速且无缝地启动他们的项目；另外还有个新功能是引入了内建的命名服务（naming service），有助于提升地址在接收加密货币、NFT时的用户体验。

•上线BNB的域名。币安领投的通用域名服务商SPACEID 5日公告，将于台湾时间9月13日下午1点开启。

对标ENS，V神曾经说过，ENS 是迄今为止最成功的非金融类以太坊应用程序，去中心化的域名相当于WEB3世界的入口，随着元宇宙、WEB3的发展，将对整个生态产生巨大的影响。

这也是BNB域名志在必得的原因，这相当于是抢占未来Web3世界的制高地。

有意思的是，币安整个生态的发展，都是基于BNB，相当于不断的给BNB赋能，不像是一些生态，一个项目发一个币。所以，我才认为，相对于很多生态只有治理功能的代币，币圈真正有赋能功能的代币非BNB莫属，从这个角度，BNB也将能最大程度的分享到币安生态发展的红利。基于此，说BNB有望成为ETH最大的竞争对手，并非主观臆测。

当然，分析并不是未来，未来怎么样，我们只能边走边看，尊重客观事实和数据，理性研究和判断，放下执著的屠刀，我们才能立地成佛。